Tema 1 de la estrategia de la industria de maquinaria de construcción: ¿viento o pancarta?Accesorios indios para maquinaria de construcción, herramienta de cubo para gatos
En este documento, “viento” se refiere al aspecto político del crecimiento constante, “corazón” se refiere a la fluctuación del precio de las acciones de la maquinaria de construcción y “bandera” se refiere al cambio fundamental de la maquinaria de construcción.Al analizar los cambios de política, el desempeño histórico de los precios de las acciones y los fundamentos industriales, intentamos encontrar la relación entre los tres.Desde marzo, el viento de una política de crecimiento constante se ha ido calentando gradualmente y, varias veces en la historia, la política de crecimiento constante ha mostrado correlación con el precio de las acciones de la maquinaria de construcción;En 2022, también se espera que la demanda de la industria de maquinaria de construcción experimente una mejora marginal.Accesorios indios para maquinaria de construcción, herramienta de cubo para gatos
Ha llegado el “viento” de una política de crecimiento constante.
1) Se espera que continúe la política de crecimiento constante.La conferencia central de trabajo económico propuso que el trabajo económico en 2022 debe ser estable y buscar el progreso manteniendo la estabilidad, señalando la dirección para un crecimiento industrial estable.Para implementar las decisiones y acuerdos del Comité Central del PCC y el Consejo de Estado y aprovechar plenamente el papel de “lastre” macroeconómico, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información emitieron conjuntamente varias políticas para promover El crecimiento constante de la economía industrial con las partes relevantes recientemente, a fin de maximizar el efecto de la política, promover efectivamente el funcionamiento estable de la economía industrial y esforzarse por estabilizar la situación macroeconómica general.Recientemente, el diferencial de tipos de interés de los bonos del Tesoro a 10 años de China y Estados Unidos ha estado al revés, lo que puede dar lugar a la introducción de políticas de crecimiento estable.
2) Sigue destacando la regulación contracíclica de la inversión en infraestructura.El 7 de abril, China Railway anunció los datos de operación del primer trimestre de 2022. El monto del contrato de construcción de capital recientemente firmado por China Railway en el primer trimestre alcanzó los 543,45 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 94,1%.El monto del contrato de construcción de capital recién firmado en el primer trimestre alcanzó el nivel más alto en el mismo período de la historia.De enero a febrero, la tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos en infraestructura aumentó un 8,6% interanual y la tasa de crecimiento se aceleró gradualmente.De enero a febrero, la cantidad de bonos especiales emitidos por los gobiernos locales alcanzó los 971.900 millones de yuanes, un aumento interanual del 452,8%;El progreso de la emisión de bonos especiales de los gobiernos locales es significativamente más rápido que en años anteriores, y se espera que se acelere el inicio de proyectos a gran escala.Accesorios indios para maquinaria de construcción, herramienta de cubo para gatos
3) La política de regulación inmobiliaria marcó el comienzo de una relajación marginal.Desde principios de año, las políticas de regulación y control inmobiliario han seguido siendo laxas.Partiendo de apoyar la demanda razonable para la compra de viviendas y ampliar las ganancias de los proyectos del mercado de tierras, hemos mejorado la tendencia a la baja de la oferta y la demanda débiles en el mercado inmobiliario.De enero a febrero, la inversión completada en promoción inmobiliaria aumentó un 3,7% interanual, la superficie de nueva construcción disminuyó un 12,2% interanual y la superficie de nueva construcción siguió creciendo negativamente.Como importante campo downstream de la industria de maquinaria de construcción, se espera que la relajación marginal de la política inmobiliaria impulse aún más la recuperación de la demanda de la industria de maquinaria de construcción.
Cómo mover el “corazón” de la cotización de las acciones de maquinaria de construcción
1) Varias políticas de crecimiento estable a lo largo de la historia han impulsado el aumento del precio de las acciones del sector de maquinaria de construcción.Mirando hacia atrás en la última década, China ha experimentado aproximadamente cinco rondas de crecimiento constante en 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 y 2020.
Tomando como ejemplo a Sany Heavy Industry, las mayores subidas y bajadas del precio de las acciones de Sany en los cinco períodos anteriores fueron del 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% y 148,2% respectivamente, y las subidas y bajadas del rango fueron del 49,3%. 13,9%, – 24,2%, 52,7% y 146,9% respectivamente.
Se puede encontrar que la política de crecimiento constante ha desempeñado un cierto papel en el aumento del precio de las acciones del sector de maquinaria de construcción.
2) La maquinaria de construcción aún puede captar una mejor ventana de inversión en el ciclo bajista.Nos centramos en analizar el comportamiento del precio de las acciones de Sany Heavy Industry en el ciclo descendente de la industria de maquinaria de construcción de 2012 a 2016, que puede tener una importancia de referencia para la inversión en esta etapa:
Históricamente, la política de crecimiento constante ha tenido un efecto catalizador positivo sobre el precio de las acciones de Sany Heavy Industry, y aún se pueden aprovechar mejores oportunidades de inversión en el ciclo bajista.Creemos que el punto de inflexión del desempeño, el punto de inflexión de la orden y el punto de inflexión de la orden esperada son la clave para juzgar el desempeño del precio de las acciones del sector de maquinaria de construcción;El cambio esperado en las órdenes puede llevar a una respuesta temprana del precio de las acciones, y el desempeño puede convertirse en un indicador rezagado en el ciclo bajista.
3) Esta ronda de fuerte corrección en el precio de las acciones del sector de maquinaria de construcción ha reflejado plenamente las expectativas pesimistas de la industria.Desde 2021, los precios de las acciones de Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli y otras empresas de maquinaria de construcción se han ajustado significativamente, con caídas del 61,9%, 55,1%, 33,0% y 62,0% respectivamente desde el último pico del precio de las acciones.Desde el segundo trimestre de 2021, los datos de ventas interanuales de productos de maquinaria de construcción como excavadoras, camiones grúa y camiones bomba han seguido disminuyendo.En general, el mercado cree que la industria de maquinaria de construcción ha marcado el comienzo de un ciclo máximo/descendente después de un ciclo ascendente de cinco años, y el precio de las acciones también refleja esta expectativa pesimista.Si se espera que la demanda de la industria mejore marginalmente en 2022, tenemos motivos para esperar que el precio de las acciones se estabilice y se recupere.Accesorios indios para maquinaria de construcción, herramienta de cubo para gatos
Hora de publicación: 15-abr-2022
